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中信证券发布研究报告指出，百威亚太(01876)于12月1日在韩国首尔召开上市后首场投资者大会，公司清晰明确策略方针，将沿着高端化、数字化和运营能力优化三个方面拓展，实现公司长期高质量增长。该行认为，2022年疫情扰动下公司实现有机增长，2023年放开背景下期待更强劲表现。
该行指出，回望过去两年，公司积极应对疫情下啤酒消费场景变化、原材料成本大幅上涨等不稳定因素，在疫情中表现出良好的韧性。该行预计2022年公司销量同比增长单位数(亚太西持平、亚太东增长高单位数至双位数)；吨价方面受汇率波动影响有所疲软。考虑到疫情波动带来的规模效应减弱和固定销售费用的节约，预计毛销差总体平稳；管理费用率有所节约。2023年看，随着中国地区防疫政策的优化调整，娱乐渠道、餐饮渠道等逐步复苏，公司中国区表现望环比更强。
该行维持公司2022-24年每股盈利预测为0.62/0.70/0.84港元，对比海外龙头市盈率水平，长期看好公司持续推动产品组合高端化提升市场影响力，给予公司2022/2023年39/35倍市盈率，对应目标价28港元，维持“增持”评级。
